重磅！中美经贸高层谈判，获得实质性发展，达到重要一致，将发布联合声明！
来历：光大证券微资讯
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1、中美经贸高层商洽5月10日至11日在瑞士日内瓦举办。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰在到会中方代表团举办的新闻发布会时表明，此次中美经贸高层商洽坦白、深化、具有建造性，达到重要共同，并获得实质性开展。两边共同同意树立中美经贸商量机制。中美两边将赶快敲定相关细节，并将于5月12日发布商洽达到的联合声明。何立峰说，在当时局势下，本次商洽遭到国际社会高度注重。经过中美两边的共同努力，商洽富有成效，迈出了经过相等对话洽谈处理不合的重要一步，为进一步弥合不合和深化协作打下了根底、发明了条件。
2、2025年5月9日，国家出口控制作业和谐机制办公室安排商务部、公安部、国家安全部、海关总署、最高人民法院、最高人民检察院、国家邮政局等部分举办冲击战略矿藏私运出口专项举动现场会，布置各项具体作业。会议着重加强战略矿藏资源出口控制事关国家安全和开展利益，针对伪报瞒报、夹藏私运、“第三国”转口等办法，要点冲击战略矿藏私运出口。
3、在美日关税商洽开展缓慢之际，日本首相忽然开释强硬信号。5月11日，石破茂表明“没必要急于同美方达到协议”，他着重日本寻求美方吊销加征轿车关税，将致力于在商洽中吊销一切关税。受美国关税影响，丰田估量2025财年（2025年4月至2026年3月）净赢利削减超34%。估量4月和5月的经营赢利将缩水1800亿日元（约合人民币90亿元）。日央行已将经济增加猜测下调了一半以上，理由是美国“史无前例的”关税。
4、多组痕迹显现，亚洲地区的银行和经纪商对绕过美元的钱银衍生品的需求正在上升，因买卖紧张局势为曩昔多年来“去美元化”的改变，进一步增添了紧迫感。
股市动态
1、美东时刻上星期五美股收盘涨跌纷歧，但起伏均较小。纳斯达克我国金龙指数收跌0.45%。脑再生科技涨超70%，该股年头至今已上涨超7300%；欧洲三大股指团体收涨。WTI 6月原油期货收涨1.85%报61.02美元/桶，布伦特7月原油期货收涨1.70%报63.91美元/桶。COMEX黄金期货涨0.70%，COMEX白银期货涨0.81%报32.88美元/盎司。
2、5月9日，A股三大股指震动下探，银行股却逆市飘红，中证银行指数已接连3个买卖日上行。成都银行、浦发银行、江苏银行等多股创前史新高，重庆银行、青岛银行等则创多年新高。Wind数据显现，到本年一季度末，中心汇金重仓了8只银行股，包含工、农、中、建4大行，以及中信、浦发、华夏3家全国性股份制银行，以及1家城商行：宁波银行。
3、到5月9日，共有452家上市公司发表出资者调研记载。商场暖意显着，超九成组织调研公司完结正收益。祥鑫科技、兴业银锡、宏华数科、容百科技等4家公司承受百家以上组织调研，其间祥鑫科技上星期承受173家组织调研，组织遍及注重祥鑫科技在人形机器人范畴的布局状况。
4、宁德年代在港交所公告，在港上市拟发行1.179亿股H股，最高发行价为263港元/股。此前报导称，宁德年代香港IPO将筹措至少40亿美元。宁德年代已从科威特出资局、中石化、HILLHOUSE等公司获得约26亿美元的柱石出资。
5、宇树科技CEO王兴兴泄漏，获益于人形机器人商场热度和国家方针注重，现在包含宇树在内的人形机器人企业的开展都处于杰出状况，“许多企业订单都爆掉了。”王兴兴称，现在宇树科技一切岗位都十分缺人，包含文职、收购、出售、技能、研制、商场，欢迎年轻人参加。
6、近来，联想、华为相继发布AI终端新品，将智能体与PC进一步交融。其间，联想发布了天禧个人超级智能体，以及搭载天禧个人超级智能体的AI PC、AI手机和AI平板等。华为首款鸿蒙电脑，也接入了小艺智能体，这是华为AI帮手小艺智能体初次登陆电脑端。业内人士表明，AI PC工业链估量需求2-3年时刻来逐渐老练。
7、10日，苹果向渠道商下发了调价告诉。iPhone 16 Pro Max 一切容量版别降价160美元，对应1313.06元人民币；而iPhone 16 Pro的128GB版别降价176美元（对应1445.27元人民币），其他版别相同降价160美元。此前，有供应链公司人士发表，苹果给供货商供给的出货方针指引为2026年下半年推出首款折叠屏手机，是一款“大折叠屏iPhone”。
8、业内人士以为，外骨骼机器人使用范畴不断拓宽，从医疗恢复到工业辅佐，再到养老和野外休闲，商场需求继续增加。经过技能立异和规模化出产，外骨骼机器人的本钱有望进一步下降，完结更低的单价，商场空间宽广，相关工业链出资时机值得注重。
9、乘联会数据显现，4月新动力车在国内全体乘用车的零售浸透率51.5%，较去年同期提高7个百分点。崔东树指出“本年4月零售仅稍低于2018年4月181万的最高水平，处于历年4月零售前史高位”。财联社核算了13家A/H股整车上市车企在4月销量体现，其间有10家车企同比上涨，占比76.9%；13家车企4月新动力轿车销量均完结两位数以上的高速增加。
10、一款由我国科学家开发的干细胞再生移植疗法（E-islet 01）在近期正式获批临床，成为我国第一个、全球第二个进入临床试验阶段的异体通用型再生胰岛产品。2024年12月，另一款相同用于医治1型糖尿病、但运用自体体细胞来历的干细胞再生移植疗法——RGB-5088胰岛细胞注射液现已获批临床。据悉E-islet 01和RGB-5088胰岛细胞注射液都是一类诱导多能干细胞产品（iPSC）。诱导多能干细胞是一种新式的干细胞技能，到现在全球范围内尚无iPSC衍生的干细胞产品获批上市。
要闻解读
1、据核算局，4 月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降 0.4% 转为上涨 0.1%，同比下降 0.1%。中心 CPI 环比由平转涨。工业出产者出厂价格指数（PPI）环比下降 0.4%，同比下降 2.7%，降幅比上月扩展 0.2 个百分点。
点评：CPI 的温文修正，对消费板块有必定支撑，如食品饮料、旅行酒店等职业有望获益。PPI 虽仍面对压力，但部分职业如高技能工业价格上升，高端配备、飞机、智能穿戴设备等相关板块或存在时机。
2、据财联社音讯，5月9日，海关总署发表，4月份我国船只出口金额同比增加36.06%，较3月的1.93%大幅提速，且4月环比增幅近多半，成为4月外贸出口中的最亮点。也远超前4月外贸全体出口7.5%的同比增速。
点评：本轮船只景气周期仍处于上行的前期阶段。有券商测算，在中性假设下，未来四年，我国有望获得每年均匀8734万DWT的新接订单。其间，作为全球最大造船集团的我国船只集团，有望获得2687万DWT新接订单；鉴于全球存量船队老龄化程度仍在高位、绿色船型开展趋势确认，而我国船企产能优势、本钱优势杰出，且正加大高端船只占比，头部造船厂至少未来4年的作业量都有充沛的保证。
宏观经济
1、中美经贸高层商洽在瑞士日内瓦举办。商洽前，我国与阿根廷出口商签订合同意向书收购大豆、玉米和植物油。4月初，我国刚刚与巴西签署了至少240万吨的大豆收购合同，这相当于我国一般月均进口量的近三分之一。虽然受美国滥施关税影响，4月我国外贸出口的体现却超预期。4月当月，在我国对美出口同比削减21%的状况下，我国总出口同比增加8.1%，对非美出口同比增加13%。本年前4个月，我国对非美出口同比增量是对美出口同比减量的20倍左右。
2、5月9日，我国人民银行印发《关于建立服务消费与养老再借款有关事宜的告诉》，建立服务消费与养老再借款,鼓励引导金融组织加大对住宿餐饮、文体文娱、教育等服务消费要点范畴和养老工业的金融支撑。服务消费与养老再借款额度5000亿元，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长运用期限不超越3年。方针执行至2027年底，发放目标包含21家全国性金融组织和5家城市商业银行。
3、本年以来，已有超20家商业银行下调了定期存款挂牌利率，利率3%以上的“高息存款”在商场上现已难觅踪迹，银行存款利率已全面向“1年代”跨进。在银行密布降息的一起，多家银行中长期存款利率呈现了显着的“倒挂”。
4、据我国铁路大众号音讯，本年1至4月，铁路建造优质高效推动，全国铁路完结固定资产出资1947亿元，同比增加5.3%，充沛发挥铁路建造出资对经济的拉动效果，积极为经济继续上升向好注入新动能。
5、美联储的MUSALEM表明，假如通胀上升被证明是时间短的，预期保持稳定，经济显着走弱，那么降息仍然是或许的。关税对通胀的影响或许是时间短的，但相同或许会更耐久。在关税对通胀的影响变得显着之前，不该许诺降息。美国经济活动有所放缓，心情有所下降。
职业动态
1、5月11日，人形机器人创企松延动力发布新一代仿生机器人全新女人形象小诺。据介绍，其具有多模态具身交互、超高自由度（32DOF）、近乎真人的面部表情，敞开人设定制和底层接口，支撑特性化装容。《科创板日报》记者现场得悉，松延动力N2机器人大定已打破1000台。
2、从国家动力集团得悉，我国货运铁路首套智能巡检机器人在河北沧州投用，在我国铁路卡车检修范畴初次完结“机器人巡检+人工复核+云端确诊”多运维形式。这套智能巡检机器大幅削减人工巡检的劳动强度和人为差错，检修毛病辨认准确率大于98%，关于常见毛病的辨认率100%。
3、5月10日，从中科院长春光学精密机械与物理研究所(“长春光机所”)得悉，该所科研人员开宣布一种紫外光电突触器材和一种光电突触晶体管，这两项效果分别为先进人工视觉系统和神经形状核算视觉的开展供给了新的技能途径。
4、全国首台商用氢能机车头10日在贵州六盘水市六枝特区试运行，填补了西南地区氢能铁路货运交通空白。一起，100辆49吨级氢能重卡及4辆8.6米氢燃料电池公交车正式投运。
5、阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信表明，公司聚集两大中心战略方向“电商、云+AI”，并提到了闲鱼、夸克、高德、钉钉、1688等立异事务。蔡崇信称，阿里要把AI融入每一块事务、每一块环节，未来三到五年，一切事务都应以AI为驱动。
6、我国中医科学院10日在京举办中医药交叉学科和智能科学大会，发布中医药大模型评测规范《面向职业的大规模预练习模型技能和使用评价办法 第12部分：中医药大模型》等多项效果。在会上了解到，这一规范初次构建了中医药范畴大模型量化评价系统。
个股动态
公司公告
曲江文旅：控股股东所持4.7%公司股份拟被拍卖
可立克：控股股东及共同举动听拟减持不超3%公司股份
华兰股份：股东瑞众人寿保险拟减持不超越3%公司股份
经纬辉开：股东拟算计减持不超3%公司股份
润欣科技：控股股东拟减持不超越3%公司股份
龙芯中科：股东拟算计减持不超3%公司股份
汇宇制药：股东上海爽飒拟减持不超越2.997%公司股份
*ST有树：公司股票买卖吊销退市危险警示和其他危险警示
危险提示
迈威生物：董事长兼总经理因涉嫌短线买卖被立案查询
14天8板红墙股份：不存在公司应发表而未发表的严重事项
2连板万向钱潮：严重资产重组买卖计划正在进一步商量，没有签署正式买卖文件
本文源自：券商研报精选
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“由于监管辅导原因，房贷利率不能低于公积金利率，现在利率最低只能做到2.85%。”10月24日，《世界金融报》记者从广州某外资行工作人员处了解到，该行已收到监管辅导，叫停公积金告贷利率以下商业房贷利率。
受访专家指出，超低价房贷呈现的首要原因是银行和开发商的恶性竞争。未来公积金告贷利率或将迎新一轮下调，将坚持在商贷利率以下至少一个百分点的水平。
首套房贷利率降至2.6%
10月LPR报价下调后，多地房贷利率再度探底。
近来，《世界金融报》记者注意到，多地新增首套房告贷利率已卷至新低，不少区域乃至呈现与公积金告贷利率“倒挂”的现象。据某全国连锁房产中介公司揭露的《10月21日30个要点城市商货利率》数据，LPR下调当日，广州区域部分银行揭露的首套房贷利率已低至2.9%，南京部分银行以及姑苏区域则为2.95%。
事实上，记者查询发现，不少区域首套房贷利率的优惠力度大于监管给出的减点下限。据广州区域某外资行客户经理泄漏，该行前几日首套房告贷利率最低可以做到2.6%。以当时5年期以上LPR为3.6%核算，这一房贷利率已然到达LPR-100BP。
值得注意的是，当时公积金告贷利率并未调整，5年以上为2.85%，与该银行实践事务中的房贷利率比较现已呈现倒挂。
记者从上述客户经理处了解到，近两日，该行收到了当地监管辅导，要求个人住宅商贷利率不得低于公积金告贷利率，当时首套房贷利率最低可以做到至2.85%。
“这一现象首要原因是银行和开发商的恶性竞争，打破加点下限触及违规，监管下场辅导是一种干涉和纠正。”广东省城乡规划院住宅方针研究中心首席研究员李宇嘉直言，“关于银行来说，按揭告贷优质资源，我们都想要抢占比例。此前监管给出最低的减免起伏，正是为了防止不理性的价格战，各家银行都应当恪守，在必定阶段坚持利率的相对不变，以构成安稳的商场预期。”
李宇嘉进一步指出，从房地产商场供求关系、人口局势、全社会均匀出资回报率、居民收入和工作局势等归纳来看，房贷利率长周期往下走，但要分阶段和受方针调控影响。这与银行的资金本钱、运营处理、风控准则等密切相关，不能呈现恶性竞争，不能由于争夺房贷比例而忽视了危险操控，也不能放下告贷主体的信誉、流水和收入而一味地着重比例，不然未来房贷不良率会显着上升。
公积金告贷利率或迎下调
近一年来，房贷优惠方针频出，新增房贷利率“大跳水”。
以上海为例，本年1月时，5年期以上LPR报价为4.2%，上海区域首套房告贷利率站在4.1%的高位。当下，首套房商贷利率已降至3.15%，下调了0.95个百分点。假如以200万元、30年期的首套房告贷核算，在等额本息还款的情况下，月供比较1月时削减1069.23元，总利息削减38.49万元。
公积金告贷利率变化方面，本年5月17日，央行发布重磅方针，自5月18日起下调个人住宅公积金告贷利率0.25个百分点，5年以上首套个人住宅公积金告贷利率调整为2.85%，同期第二套个人住宅公积金告贷利率调整为不低于3.325%。此前一次调降是在2022年10月，下调起伏为0.15个百分点。
“自2019年商贷利率换锚5年期以上LPR后，5年期以上LPR已累计调降125BP（基点），期间各城市的起浮加点数也有不同程度的下降。与此同时，5年期以上公积金告贷利率自2019年以来仅调降2次共40BP，商业告贷与公积金告贷之间的利差显着收窄。”中指研究院方针研究总监陈文静剖析指出。
“若要求商业房贷利率不得低于公积金告贷利率，部分银行的房贷利率减点将有所收窄。”陈文静直言，“本次LPR下调前，广州已有部分银行首套房贷利率低至2.85%（LPR-95BP），估计尔后处理的房贷利率加减点起伏或有调整，而北京、上海等房贷利率仍较高、与当时公积金告贷利率仍存距离的城市，购房本钱会进一步下降25BP。”
公积金告贷利率会否迎来新一轮下降？
陈文静在采访中剖析称，当时房地产商场处于筑底的重要阶段，购房本钱下降是助力房地产商场“止跌回稳”的重要行动之一，估计公积金告贷利率也有望迎来下降，进一步下降购房者的购房本钱，带动购房需求开释。
“商业告贷和公积金告贷下调的驱动机制是不同的。”李宇嘉表明，“公积金告贷利率的下调以公积金存款利率下调为条件。现在看来，公积金告贷利率与首套房商贷利率水平现已十分挨近，公积金告贷普惠性的金融特点有所削弱。接下来，公积金存款利率应当会下调，使公积金告贷利率坚持在比商贷利率低至少一个百分点的水平。”
“开发商和银行应当理解，下降利率并不必定可以取得更多客户。从微观视点来看，各家竞相下降利率，或许形成商场利率进一步大幅跌落；从商场视点而言，购房者企图取得最优惠的利率，反而或许延伸购房的张望期。”李宇嘉最终主张道，“银行应当经过提高产品和服务来赢得客户，价格战之下没有赢家。”
本文源自：世界金融报
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4月17日晚，在港上市的万达酒店开展和同程游览双双公告，后者全资子公司已与前者达成协议，拟以初始生意对价约24.97亿元，收买万达酒店办理（香港）有限公司（以下简称万达酒管）100%股权。
万达酒店开展称，本次生意预期所获金钱净额24亿港元，将主张以股息的方法向股东分配悉数或大部分所得金钱，而其控股股东穿透后正是大连万达，后者控股份额约为65.04%。
按该控股份额测算，大连万达此次可回笼资金约15.6亿港元。
出售酒店办理事务
两边公告显现，此次出售万达酒管的估值倍数相当于其2023年度经调整EBITDA（息税前净利润）的9.5倍。这一定价经两边商量，并参阅酒店办理职业当时市况及其远景，以及若干首要事务或重要事务分部包括酒店或物业办理事务的上市公司的EV/EBITDA倍数确认。
对这一定价，万达酒店开展方面好像较为满足。其称：“本公司以为出售事项将使本公司解锁酒店办理事务分部的部分价值，鉴于出资者对本公司另一事务分部（即出资物业租借事务）持保存情绪，本公司以为股份当时生意价格低于其实践价值。”
万达酒店开展的首要事务由四个部分组成，即酒店营运及办理服务、酒店规划及建造办理服务、出资物业租借以及于海外生意及租借之物业。其间，两个与酒店相关事务分部由万达酒管及其隶属公司运营，而另两个与物业相关事务分部则由旗下公司运营。
万达酒店开展称，假定开始价值不作调整，公司预期出售事项将为公司供给估量所得金钱净额约24亿港元（扣除生意相关费用及开支以及相关税项）。于交割后，公司预期在保存有关金钱作为一般营运资金或未来出资后，“在适用法律答应之情况下，将主张以股息的方法向股东分配悉数或大部分所得金钱净额”。
一旦派息，大都现金无疑将流向控股股东也便是大连万达。
王健林，再卖中心财物！
春节后屡次曝出股权冻住的王健林和大连万达集团，又要出售中心财物了，这一次是万达酒管。4月17日晚，在港上市的万达酒店开展和同程游览双双公告，后者全资子公司已与前者达成协议，拟以初始生意对价约24.97...
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“淘宝榜首枪打响了，仅退款的终点到了，薅羊毛立案了。”8月1日，一名有十多年的从业阅历的电商从业者在抖音上振奋地说道。
曾经的人遇到快乐的事就去宅院里放鞭炮，现在的人则在网上发短视频，这也算视频互联网年代的特色。尽管说“仅退款终点”有些过于夸大，但商家期盼途径出手冲击羊毛党，坚持根本的售后公平，现已期待了太久。
近来，淘宝联合保险公司、蚂蚁科技、警方要点针对广东茂名、江西萍乡等区域的团伙作案进行冲击，罪名是骗保罪，其间江西案子的嫌疑人现已捕获，广东区域现已立案。
羊毛党有明显的地域散布特色，专门薅运费险的有两个当地，一个是江西的萍乡，一个是广东的茂名，许多是团伙式作案，一年能薅几百万赢利。帽子叔叔抓人，这次他们撞到了枪口上。
2022年开端，顾客购买力下降倒逼商家降价，不健康的途径贱价机制促进商家寻求必定贱价、献身产质量量，产质量量下降导致客诉许多迸发，客诉迸发倒逼途径推出“仅退款”等献身商家利益的超常规办法，商家利益受损后进一步将丢失转嫁顾客、导致产质量量进一步下降。多重要素叠加导致电商进入劣币驱赶良币的恶性循环，“仅退款”是大环境改变的集中表现。
各家推出仅退款，2021年，拼多多首开先河推出“仅退款”功用，2023年末，京东淘宝跟进仅退款。
途径衔接供需，经过对人、货、场的重构，一端赋能顾客，一端赋能供货商。其间最要害的是平衡，必定站位顾客或许必定站位供货商，都会影响生态健康开展。
曩昔的“仅退款”便是由于必定站位顾客，所以带来了前文所述的种种问题。
淘宝新推出的“仅退款”战略的要害便是平衡，假如商家无良，比方售假、货不对版，售后服务欠好，就管理无良商家；假如顾客违法，比方骗保、薅羊毛白嫖，就惩戒违法顾客，让商家更极力、让顾客更遵法。
一边向善，一边向恶：“仅退款”是一副双掷开关
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